作者 | 智友养基
8月14日，伴随着气势如虹的“八连阳” ，上证指数在盘中强势上攻，一举突破了去年的“924行情”高点3674点，最高触及3688.68点，收盘稳稳站上3683点，创下自2021年12月以来的近四年新高。
与此同时，全市场有1775只权益基金创下历史收益新高。
本轮牛市最鲜明的特征，是其由技术革命驱动的内核。许多投资者感叹“要相信光”，这束“光”正是人工智能。无论是追涨创新药、微盘股还是光模块，都获得了丰厚回报，这背后是全球科技浪潮与中国产业优势的共振。
市场大涨的核心引擎来自AI硬件产业链。中际旭创和新易盛等龙头纷纷涨停，企业股价连创历史新高，其背后有着业绩预增作为支撑 。
作为AI算力网络中数据传输的核心部件，CPO（共封装光学）光模块的需求随着AI大模型的指数级发展而激增。例如，新易盛预计上半年净利润同比增长超过300%
这股热潮并不仅限于光模块，而是沿着AI服务器产业链全面扩散。从PCB到散热，再到服务器整机，工业富联等重量级企业纷纷涨停，股价迭创新高 。这种由真实需求和业绩驱动的板块性行情，构成了本轮牛市最坚实的基本面基础。
要深刻理解A股科技股的爆发，必须将其置于全球产业发展的大背景下。
《2025年技术趋势展望》报告提到，“自主系统”的崛起和AI、机器人技术带来的“规模化挑战”，正对全球计算基础设施提出前所未有的要求。
机器人产业的投资回报周期正在从过去的5-7年缩短至1-3年，极大地加速了其在制造业等领域的应用 。
将这两大全球趋势与A股市场联系起来，一幅清晰的产业图景便跃然纸上。A股的CPO、AI服务器和机器人板块的强劲表现，正是全球AI基础设施建设竞赛的直接体现。
这些中国企业，正是这场全球科技“淘金热”中，提供最关键“铲子”和“镐头”的厂商。它们的投资逻辑，已从单纯的国内市场主题，升华为参与并受益于一个全球性的、长达数年的资本开支周期。
在分析中国科技产业时，中美科技竞争是一个无法回避的变量。
这既是风险，也是巨大的机遇。一方面，美国在先进半导体、EDA（电子设计自动化）软件等领域的出口管制，确实给中国科技企业的发展带来了瓶颈和挑战 。
但另一方面，外部压力也成为了中国加速实现“自主可控”和“技术主权”的最强催化剂 。
这催生了一个庞大且受到政策保护的国内市场，为那些有能力替代国外供应商的本土科技龙头企业，打开了前所未有的增长空间。
因此，A股科技股的投资逻辑呈现出双重维度：一是寻找那些在全球供应链中具备核心竞争力、能够“出海”参与国际竞争的强者；二是发掘那些在国内替代浪潮中，能够填补空白、主导国内市场的未来冠军。
一个有趣的现象是，尽管上证主板指数已率先突破前高，但作为科技股大本营的创业板指数，却尚未突破其“924行情”的高点。然而，本轮牛市中表现最强的板块，恰恰是AI、机器人等科技成长板块，这些正是创业板和科创板的核心构成。
主板指数的突破，部分得益于传统蓝筹股的估值修复和权重股的带动。而真正驱动未来经济增长、代表市场活力的引擎，则深植于科技属性更强的创业板与科创板。
因此，可以预见，当创业板指数最终完成蓄力、实现突破时，可能将标志着本轮科技牛市进入一个更具爆发力的第二阶段。投资者密切关注的创业板人工智能ETF等产品，正是捕捉这一趋势的有力工具 。
面对高歌猛进的市场，许多投资者的心情是复杂的：既怕踏空，又怕“买在山顶”。
然而，详尽的数据分析揭示了一个有力的事实：在本轮行情中，专业的主动管理型基金展现出了卓越的价值创造能力，成为投资者穿越市场波动的理想工具。
统计数据显示，截止8月13日，全市场如今已有1775只权益基金（只统计主代码，下同）净值创下新高，有903只权益基金今年以来的收益超过30%。
而相比与自上一轮“924行情”高点（2024年10月8日）至今，有多达5375只基金的累计净值创出新高，占比高达71.17%。（数据来自炒基蛋）
它意味着，即便投资者在去年市场情绪最高涨的时候入场，只要选择持有主动权益基金，至今仍有超过七成的概率获得正收益。
这与许多人“基金回本难”的切身感受形成了鲜明对比。这种体验上的差异，很可能源于个人投资者在持有期间的频繁买卖操作，或是持有的基金是在更早的2021年市场高位买入的。
但数据清晰地证明，在当前市场环境下，主动权益基金的赚钱效应是真实存在的。
因此，对于投资者而言，核心的挑战或许并非精准预测市场的每一个拐点，而是选择优秀的基金管理人，并以足够的耐心和纪律性长期持有。数据已经证明，这才是将市场潜力转化为真实回报的最可靠路径。
以下两张表格，第一张是长期绩优稳健型的主动基金经理，近3年回撤控制在20%以内，近3年回报排名市场前1%。
第二张是近期绩优偏进攻型的主动基金经理，近1年收益在全市场排名前1%，近3年回报超过50%，管理年限超过3年的，但回撤率和波动率相对较高。
市场的短期波动是难以预测的，但基金经理通过合理的资产配置和纪律性的操作，是有机会把握住时代的长期脉搏。在当前这场由技术革命驱动的牛市中，走向最终盈利的康庄大道。
数据来源：Choice，时间截止：2025年8月14