近两周，权益市场回归震荡格局，部分量化和主观多头策略产品面临回撤压力，宏观策略却走出整体上涨的趋势。
私募排排网数据显示，截至2025年8月底，今年来有业绩展示的宏观策略产品共有187只，今年来、8月平均收益分别为18.68%、5.58%，均位列16个私募二级策略中的第4位。从单月正收益占比变动来看，8月实现正收益的宏观策略产品占比88.12%，相比7月的67.42%大幅回升。
宏观策略是指管理人根据对宏观经济周期变动趋势的把握，以及宏观经济趋势对股票、债券、外汇以及商品等大类资产的不同影响判断，从而调配大类资产进行投资。中信期货研究称，近期债市回暖叠加美联储降息预期升温，黄金屡创新高，在复杂外部环境下，多元资产对冲的宏观策略性价比凸显。
接下来，笔者将从产品（分头部私募、规模0-50亿私募）和公司两个角度，为大家盘点今年来收益居前且8月大幅反弹的私募。（注：在产品榜中，同一基金经理所管的相同策略的产品，仅选取收益最高的参与排名）
头部私募产品TOP10：李蓓进入前5，8月收益攀升！
在头部私募（规模50亿以上）旗下的产品中，今年来有业绩展示的宏观策略产品共有43只，其中收益10强产品“上榜门槛”为***%。
[应监管要求，私募产品不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代。]
在这10只产品中，百亿私募旗下产品共有6只，准百亿私募（规模50-100亿）旗下的共有4只。其中，久期投资旗下产品包揽前3，昌都凯丰投资吴星、半夏投资李蓓管理的产品分别位列第4、第5名。
其中，昌都凯丰投资吴星管理的“凯丰藏钰二期进取型”今年来收益为***%，其中8月收益上涨***%。
吴星是凯丰投资董事长、首席投资官，为江西财经大学学士、中欧国际工商学院EMBA，具有二十年商品、证券投资经历，善于从宏观政策上把握全球金融市场经济动态。曾任中国国际期货农产品部经理、新湖期货深圳营业部总经理、中信期货总经理助理兼产业中心总经理。2012年创办凯丰投资以后，代表产品六年蝉联私募金牛奖。
半夏投资李蓓管理的“半夏平衡宏观对冲”今年来收益为***%，其中8月上涨***%。
李蓓为半夏投资创始人，擅长在股票、债券、期货及衍生品等多种资产间进行配置，在业界有“私募魔女”之称。她在今年6月发布的文章《我错过了什么？做错了什么？》中表示，不参与热门赛道股与小微盘。她认为自己有两大核心优势：一是独立研究、严格风控、避免泡沫；擅长中国政策与结构性问题分析。
她透露，当前的持仓主要有三类：一是权益（55%-60%）：主要是低估值顺周期股（如建筑央企、建材龙头）+股指期货（高贴水保护）；二是黄金（10-15%）：对冲美元体系风险；三是商品/利率：工业品低配，国债期货因负Carry已清仓。
0-50亿私募产品TOP10：路远私募夺得亚军
在规模0-50亿私募旗下的产品中，今年来有业绩展示的宏观策略产品共有144只，其中收益10强产品的“上榜门槛”为***%。
在这10只产品中，规模0-5亿私募旗下产品有6只，规模10-20亿私募旗下产品有3只，规模5-10亿私募旗下产品仅有1只。收益位居前3的产品分别由京盈智投谢黎博和嵇斌、路远私募路文韬、嘉理资产李建春管理。
其中，路远私募路文韬管理的“路远睿泽稳增”今年来收益高达***%，位列第2。路文韬为路远私募创始人、董事长，本科毕业于首都经济贸易大学投资经济专业，研究生毕业于英国埃克塞特大学金融与投资专业，拥有近20年的从业经验。曾任职于东方睿石、新华基金、信达证券资产管理部，担任基金经理、投资经理。
他的投资理念强调风险管理和长期价值创造，善于平衡市场不同周期的投资机会，并用严格的投资管理制度、丰富的工具池来规避潜在风险、降低组合波动。
公司宏观策略TOP10：头部私募共3家！中安汇富位列第2
从公司的角度来看，旗下至少有3只宏观策略产品符合排名规则的私募共有20家，其中今年来收益10强的公司“上榜门槛”为***%。
从管理规模来看，头部私募共有3家，0-50亿的私募共有7家。收益位居前3的私募分别为久期投资、中安汇富、易则投资。
中安汇富位列第2，旗下6只产品今年来平均收益为***%，其中8月平均收益为***%。中安汇富成立于2015年8月，其宏观对冲基金定位于大类视角下，寻求资产基本面驱动的贝塔机会。中安汇富坚持基本面、产业链和定价研究的基本理念，坚持以研究为本、研究投资市场三位一体的基本思路，坚持以品牌和业绩带动市场开拓的发展取向，践行“三多五熟”的工作作风。
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