今年的股市，真是冰火两重天。
一边是AI股为首的“小登”翻了几倍的大涨特涨，一边是一堆“老登”公司不怎么涨，气煞股民。
股价暴跌，一家科创板公司爆雷
说实话，即使买了“老登”，今年这种行情下，估计也会多少赚点，即使亏损，估计也不大。
然而买了那些爆雷公司的投资者，可就倒了大霉，一天就会损失20%，就算想割肉都卖不出去。
11月3日，科创板公司清越科技（代码：688496）开盘即一字跌停，原因是遭到证监会立案调查。
11月1日，清越科技发布公告称，公司于近日收到证监会出具的《立案告知书》。因公司涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，根据法律法规，证监会决定对公司立案。
若后续经证监会行政处罚认定的事实，触及《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，清越科技将被实施重大违法强制退市。
划重点：公司可能会被强制退市！
这对股价影响十分巨大。
11月3日，清越科技20cm大号一字跌停；11月4日，清越科技放出巨量，再度大跌10.91%。
早在几个月之前，清越科技就有了爆雷迹象。8月2日，公司发布公告称，收到江苏证监局下达的《江苏证监局关于对苏州清越光电科技股份有限公司及高裕弟、张小波采取出具警示函措施的决定》。
高裕弟是清越科技董事长、总经理、法定代表人，张小波是公司财务总监。
一般情况下，证券监管部门的《立案告知书》里，只点名董事长和财务总监，往往意味着上市公司有严重的财务造假嫌疑。
问题重重，令人质疑
清越科技之所以被监管部门立案，因为公司存在募集资金使用违规、业务财务核算不规范、关联交易未披露三大问题。
募集资金使用违规的问题表现在，公司2023年数次将募集资金转至一般结算账户购买银行理财。
业务财务核算不规范的问题表现在，2023年第三季度，公司新增CTP+OLED贸易业务，本应按照净额法确认收入，但公司违规采用总额法，虚增全销售额。
这一问题直到2024年7月才更正，当时公司不得不调减营收1366.76万元。
关联交易未披露的问题表现在，公司2023年与实控人亲属控制的枣庄宏远发生363万元关联交易，未在半年报中披露，违反信息披露规定。
虽然清越科技在公告中声明公司经营正常，但从财报上看，公司基本面呈现下滑态势：
2025年前三季度，公司营收4.76亿元，同比下降13.64%；同期业绩亏损4335万元；研发投入连续三年下降，从2022年的9277万元下降到2024年的6964万元。
清越科技在业务上也有不少让人质疑的地方，比如其电子纸模组依赖单一客户汉朔科技，2023年该客户自建生产线导致清越科技收入暴跌。原定2024年底投产的硅基OLED募投项目延期一年，目前仍未达到预期。
卷入合同诈骗事件，股价连年大跌
清越科技位于经济强市江苏苏州，公司主营中小显示面板的研发、生产与销售，专注于为客户提供个性化的中小尺寸显示系统整体解决方案。2022年底，清越科技在科创板上市。
但上市第二年，清越科技就业绩变脸，净利润从2022年的5588.71万元变为2023年的亏损1.18亿元。
2024年，清越科技再度亏损6949万元。
2025年以来，科创板指数涨幅高达40%，板块走出大牛市级别行情，很多买了科创板公司的投资者已经大赚特赚。但清越科技在经营不佳、内部治理有严重问题，再加上被监管部门处罚，面临可能的强制退市的情况下，年内已经大跌近26%。
2024年清越科技就暴跌超过60%，2025年又继续大跌，想必很多投资者已经亏麻了。
事实上，清越科技的内部治理问题早已浮出水面，2024年3月，公司还曾卷入合同诈骗案。
2024年3月19日，上市公司飞凯材料发布公告称，全资子公司安徽晶凯电子材料有限公司遭遇合同诈骗，涉事方包括江苏鑫迈迪电子有限公司、枣庄睿诺电子科技有限公司、枣庄睿诺光电信息有限公司。睿诺电子、睿诺光电对晶凯电子的应付账款出现逾期，飞凯材料认为可能存在合同诈骗，并已报案。
睿诺光电是睿诺电子的全资子公司，而清越科技又是睿诺电子的大股东，飞凯材料这么一公告，舆论的矛头就直指清越科技了。
紧接着，清越科技发布澄清公告表示，睿诺电子日常经营管理均由其总经理实际负责，公司并未参与本事项的决策及实施过程。
也就是说，清越科技自认为与此次“合同诈骗”无关。
多家公司被立案，“炒小炒差”有风险
除了清越科技之外，近期已经有多家上市公司被立案。
10月31日，贝斯美发布公告称，由于涉嫌未按规定履行要约收购义务及信息披露违法违规，实控人陈峰被证监会立案。
虽然贝斯美表示，调查事项系对陈峰个人进行，与公司日常经营管理和业务活动无关，不会对公司及子公司生产经营产生影响，但公司股价依然在11月3日开盘即大跌超过5%。
11月3日晚，达实智能发布公告称，公司实际控制人、董事长刘磅被立案调查并实施管护。
虽然达实智能方面也说，此事对公司的日常经营没有重大影响，但11月4日，公司股价依然低开低走跌停。
值得注意的是，就在刘磅出事前不久的10月20日-23日，其本人还减持了达实智能1562.81万股。
实控人出事的公司，一般业绩都有问题。达实智能也不例外，公司2025年前三季度营收14.73亿元，同比下降31.36%；净利润亏损4.15亿元，同比大幅下降964.15%，这也是上市以来的同期最大亏损金额。
同样是11月3日晚，思维列控发布《关于公司重大事项的公告》，称收到公司董事、副总经理赵建州家属通知，其本人于2025年11月3日收到被留置、立案调查的通知书。
10月31日、11月3日，思维列控连续两个跌停，看来此事对股价冲击不小。
总的来看，近期上市公司实控人、高管，因为种种问题被立案调查的不少，对股价也产生了明显冲击。
在过去几个月“慢牛”的大背景下，严格规范上市公司治理，是有利于慢牛继续的。
这些出事的公司基本都是小市值、业绩差的公司，投资者要摒弃“炒小炒差”的思维，才能避免踩雷。
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