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封面来源|IC Photo 8月25日美股盘前，拼多多发布了2025年第二季度的财务报告。 财报显示，25Q2，拼多多实现营收1040亿元，同比下滑7%；同期Non-GAAP归母净利润327亿元，同比 … Continue reading 逆行者的抉择：缺席「外卖大战」的拼多多以利润换生态

前言： 零售江湖论剑，素来流传着“三十载一周期”的说法。沃尔玛，家乐福，华润万家，大润发，永辉等传统超市巨头，自上个世纪九十年代开始，用上一个三十年塑造了规模化与标准化的零售范式。如今，站在新周期的起 … Continue reading 商品力×会员经济×生态融合：盒马的十年答卷

我在上半年更新《A股核心资产研究汇总》表的估值的时候，把港股加进去了一些，当时就有不少朋友找我讨论京东未来业绩的问题。 我说我不看好京东今年的业绩，外卖肯定会透支公司的利润，但是公司的基本盘没问题。 … Continue reading “京东”冰火两重天，如何破局？