本文来源：时代周报 作者：赵鹏
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8月29日晚间，京沪高铁（601816.SH）发布2025年半年报，公司2025年上半年实现营业收入210.13亿元，同比增长0.72%；归母净利润63.16亿元，同比下降0.64%。
2025年上半年，京沪高铁本线列车运送旅客2499.6万人次，较去年同期增长1.2%。按照2025年181天计算，京沪高铁上半年日均运送旅客达13.81万人次。京沪高铁还首度公布了跨线列车走行里程，上半年，京沪高铁跨线列车走行里程完成4855.6万列公里，较去年同期增长0.1%。
同时，京沪高铁也在不断破圈。除了传统客运服务外，京沪高铁也结合旅客需求新推出了高铁宠物托运试点、咖啡上车等新措施。针对沿线文旅资源，推进“乐游京沪”专项行动，策划推出4月踏青主题游活动，联合地方政府推出凭高铁票惠游南京、枣庄、上海黄浦江游船等营销措施。
一位主观多头策略产品投资负责人对时代周报记者表示，铁路客运有一定的刚性成本支出，提高出行波谷时间段客流量，对客运干线拉低整体运营成本有重要意义。运营效率高、商务出行占比较高的干线，可以近似看成互联网流量平台，在基础的运输服务之外，流量本身也会产生附加价值。因此，满足不同乘客的不同层次的需求或成为这类铁路干线的发力点。在保证业绩相对平稳的前提下，增加一定运营成本也在可接受的范围内。
时代周报记者发现，京沪高铁前十大股东中，不乏险资持股。截至6月30日，中国平安人寿保险股份有限公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司旗下产品分别持有京沪高铁3.94%、2.50%的股份。其中，中国平安人寿保险股份有限公司旗下产品从2024年底新进成为京沪高铁前十大股东之后，已经连续2个季度增持。此外，一众跟踪上证50指数、沪深300指数、中证A500指数的公募ETF产品持有了大量京沪高铁股份。
连续2年上半年营收超200亿元
京沪高铁已经连续2年上半年营业收入超过200亿元，归母净利润、扣非归母净利润也均连续2年站上60亿元大关。
从增速来看，2023年上半年、2024年上半年、2025年上半年，京沪高铁营业收入增速分别为143.19%、8.21%、0.72%。尽管京沪高铁的2025年上半年营业收入增速与2023年上半年、2024年上半年相比出现明显下降，但在往年基数较高的情况下，2025年上半年营业收入仍维持增长。不过，归母净利润、扣非归母净利润同比分别为-0.64%、-0.58%。
时代周报记者注意到，京沪高铁上半年归母净利润、扣非归母净利润同比小幅下降或与今年上半年营业成本增加有关系。2025年上半年，京沪高铁营业成本为112.34亿元，同比增长2.34%。
财报显示，京沪高铁今年上半年筹资活动产生的现金流量净额由去年同期的-163.94亿元变动至-24.84亿元。对于筹资活动产生的现金流量净额的变动，京沪高铁解释称，主要系公司本期银行借款借入与还款净额较上年同期减少，以及本期未支付应付股利所致。Wind数据显示，京沪高铁中报资产负债率不断下降，2020年上半年至2025年上半年资产负债率分别为33.01%、30.81%、28.82%、28.21%、22.85%以及22.34%。
此外，京福安徽公司管辖线路列车走行里程完成2040.7万列公里，较去年同期增长7.5%，首次实现半年度盈利。财报显示，京福安徽公司今年上半年营业收入29.99亿元，净利润为807.90万元。
满足乘客多元化需求
作为“八纵八横”高速铁路主通道之一，京沪高铁与京哈、太青、徐兰、沪汉蓉、沪昆等其他高速铁路相连接，沿线主要交通枢纽为我国东部地区的人流归集与疏散的交通要冲，可通过与之相连接的其他主通道以及城际铁路网延伸辐射到周边省份乃至全国。京沪高铁披露，该公司是国内资产规模最大、运营里程最长的路网运营高铁公司，可以提供全天候、高安全性、高正点率的高铁服务。
京沪高铁披露，该公司采用委托运输管理模式委托北京局集团、济南局集团、上海局集团对京沪高速铁路进行运输管理，委托中铁电气化局集团进行京沪高速铁路牵引供电和电力设施运行维修管理并由北京、济南、上海局集团实施监管，委托郑州局集团、上海局集团和南昌局集团对京福安徽公司所辖线路进行运输管理。
2025年上半年，京沪高铁本线列车运送旅客2499.6万人次，较去年同期增长1.2%。2020年至2024年，京沪高铁上半年运送旅客分别为959万人次、1876.2万人次、625.3万人次、2499.0万人次、2470.9万人次。
早在2013年，世界银行的调查就显示，京沪线上的乘客，有62%是商务出行。有多位常年往返于京沪的人士对时代周报记者表示，综合时间成本和经济成本，乘坐飞机和乘坐高铁往返京沪的差别不大。从主观感受上来说，在工作日，京沪线商务出行的占比较高，车厢的工作氛围也比较浓，同一车厢遇见同业也比较常见。
为了以优化票价政策引导客流、满足乘客多元化需求，京沪高铁积极试点票价区段浮动政策，并积极推动北京南站快速进站厅常态化开设、高铁宠物托运、咖啡上车等新措施。其中，高铁宠物托运就是满足携宠出行旅客的需求，曾在互联网上得到正面评价。
根据新华社今年4月初的报道，京沪高铁的北京南、济南西、南京南、上海虹桥、杭州东等5座车站间的G119/118、G121/122、G127、G134、G183/184、G195/196等10趟列车上试点高铁宠物托运服务。据中铁快运股份有限公司介绍，旅客提前两天及以上通过12306线上预约成功后，可同车托运1只家庭驯养且健康状况良好、体重不超过15公斤、肩高不超过40厘米的猫、犬类宠物。抵达目的地车站后，旅客根据短信或电话提示领取宠物。
此外，京沪高铁与文旅结合推进“乐游京沪”专项行动，策划推出4月踏青主题游活动，联合推出凭高铁票惠游南京、枣庄、上海黄浦江游船等营销措施。以京沪高铁与上海久事集团近期联合推出的“极速京沪十四载·浦江浪漫享3折”主题活动为例，旅客持本人身份证以及2025年6月30日京沪高铁沿线车站至上海虹桥站、上海站的G字头列车“行程信息提示单”，可享受3折购买1张6月30日至7月1日黄浦江游览船票的优惠（原价120元／张）。