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12月15日，中国洛阳栾川钼业集团宣布以10.15亿美元收购加拿大Equinox Gold旗下的巴西四座在产金矿。 这些收购，成为今年黄金牛市里又一道靓丽的风景线。 截至12月22日，国际金价徘徊在每 … Continue reading 黄金，看空者销声匿迹

站在今年年底回头看，人民币这一年的走势让很多人没想到——它不但没跌，反而涨了不少。 年初贸易摩擦刚开始时，人民币一度贬到7.4。当时很多人还照着2018年贸易冲突的老经验推测，以为人民币会继续贬值，甚 … Continue reading 人民币快涨到7了！

核心观点： 1.不只是时间。即将过去的2025年，对于世界经济和全球市场而言，或是值得回味的一年，宏观基本面和诸多资产价格之间呈现少有的异步。究其原因，供给面的冲击显著超越需求面的波动。新年能否线性外 … Continue reading 新年会改变什么？

文/王恩博 中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。对于明年的经济政策，大家不仅关心要做什么，也想知道不做什么。从会议释放的信号看，有三件事已经明确不会做。 第一，不会“松油门”。 “更好统筹 … Continue reading 中央经济工作会议释信号：这三件事，不做！

作者| 王晗玉 编辑|张帆 封面来源|视觉中国 一度风风火火的稳定币如今也不稳定了。 11月27日，国际评级机构标普将全球最大规模稳定币Tether（USDT，“泰达币”）的评级从“4级（受限）”下调 … Continue reading 美元反击稳定币

证券时报记者 贺觉渊 中国人民银行近日召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议，公安部、中央网信办等十三部门有关负责同志出席会议。会议要求，继续坚持对虚拟货币的禁止性政策，持续打击虚拟货币相关非法金融 … Continue reading 虚拟货币投机炒作有所抬头 十三部门联手打击非法金融活动

虚拟货币市场再度迎来重磅监管信号。11月30日，北京商报记者注意到，中国人民银行日前召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议。本次会议中，金融监管部门首次对稳定币进行了定义，明确稳定币是虚拟货币的一种 … Continue reading 投机炒作有所抬头，人民银行再度打击虚拟货币，并首次定义稳定币

张明、陈胤默、王喆（张明系中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任、中国首席经济学家论坛理事） 注：本文的缩略版发表于《金融理论探索》2025年第3期，转载请注明出处。为方便阅读，此 … Continue reading 张明：全球新变局下汇率制度研究的现状、进展与展望

熊园、张浩、刘新宇、穆仁文、朱慧、薛舒宁（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 我们此前已经发布2026年度报告《乘势而上—2026年经济与资产展望》，总篇幅较长（64页pdf、8 … Continue reading 熊园：年度策略——2026年资产展望

刘晓曙系青岛银行首席经济学家 、中国首席经济学家论坛理事 在日常生活中，我们习惯于将时间进行简单的线性加总，比如10年等于 40 个季度，等于 120 个月。这种时间的线性叠加让我们容易产生一种错觉， … Continue reading 刘晓曙：短期的加总不等于长期，对经济刺激的冷思考

在美联储官员释放强烈信号，称央行距离重启资产负债表扩张”为时不远“后，花旗预测，美联储可能最快12月就会宣布，并在1月实施新一轮国债购买计划。 美联储官员释放明确信号 纽约联储 … Continue reading 美联储重启“扩表”为时不远了，最快12月宣布？

文 | 清和 智本社社长 为什么提出国家市场理论？ 这个理论源自于现实问题，当今存在一些重大的、充满争议的难以解决的世界性问题，比如货币超发、主权债务危机、国家战争、环境污染、福利民粹主义、养老金危机 … Continue reading 社长推荐《国家市场理论》：击溃最后一个堡垒