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熊园、张浩、刘新宇、穆仁文、朱慧、薛舒宁（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 我们此前已经发布2026年度报告《乘势而上—2026年经济与资产展望》，总篇幅较长（64页pdf、8 … Continue reading 熊园：年度策略——2026年资产展望

熊园、穆仁文（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 事件：2025年1-10月一般财政收入累计18.65万亿，同比0.8%（1-9月同比0.5%）；10月一般财政收入2.26万亿， … Continue reading 熊园：10月财政数据的4点关注

熊园、薛舒宁（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 每半月，我们基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”6大维度，跟踪最新宏观高频数据的边际变化，本期为2025.11.3- … Continue reading 熊园：价格改善的信号进一步增强

熊园系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 事件：10月工业增加值同比4.9%（前值6.5%），社零同比2.9%（前值3%）；1-10月固投同比-1.7%（前值-0.5%），地产投资同比-1 … Continue reading 熊园：10月经济全面降温的背后

熊园、穆仁文（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 事件：2025年10月新增人民币贷款2200亿，前值1.29万亿，预期4600亿，去年同期5000亿；新增社融8150亿，前值3 … Continue reading 熊园：信贷社融低于预期，会降息吗？

熊园、薛舒宁（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 每半月，我们基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”6大维度，跟踪最新宏观高频数据的边际变化，本期为2025.10.20 … Continue reading 熊园：10月新房和二手房销售均走弱

熊园、穆仁文（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 事件：2025年9月新增人民币贷款1.29万亿，前值5900亿，预期1.39万亿，去年同期1.59万亿；新增社融3.53万亿，前 … Continue reading 熊园：M1增速创近四年新高的背后

熊园、薛舒宁（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 事件：按美元计， 9 月中国出口同比 8.3% ，预期 5.7% ，前值 4.4% ； 9 月中国进口同比 7.4% ，预期 1 … Continue reading 熊园：9月进出口均走高的背后

熊园、朱慧（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 近半月，中美元首通话、二十届四中时间确定、服务消费再发力。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策 … Continue reading 熊园：乘势而上

熊园、薛舒宁（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 每半月，我们基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”6大维度，跟踪最新宏观高频数据的边际变化，本期为2025.9.8-2 … Continue reading 熊园：消费、地产、开工有新变化

熊园、穆仁文（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 事件：2025年 1-8 月一般财政收入累计 14.82 万亿，同比 0.3% （ 1-7 月同比 0.1% ）； 8 月一般财 … Continue reading 熊园：8月财政收支双降的背后

熊园、刘新宇（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 事件：北京时间9月5日20:30，美国公布8月非农就业数据。 核心观点：美国8月非农就业表现仍差，过去两个月数据再度下修。数据公 … Continue reading 熊园：8月非农就业仍差，美联储有望连续降息

熊园、薛舒宁（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 每半月，我们基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”6大维度，跟踪最新宏观高频数据的边际变化，本期为2025.8.11- … Continue reading 熊园：8月以来出口表现仍强

熊园、杨涛（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 事件：7月工业增加值同比5.7%（前值6.8%），社零同比3.7%（前值4.8%）；1-7月固定资产投资同比1.6%（前值2.8% … Continue reading 熊园：7月经济数据多数放缓的背后