熊园、朱慧（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）
近半月，中美元首通话、二十届四中时间确定、服务消费再发力。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2025.9.15-9.29）跟踪。
核心观点：总体看，近半月政具体有6大焦点，包括9.29政治局会议确定10.20-23召开二十届四中，9.19中美元首通话，服务消费继续发力，石化、建筑、钢铁、轻工业多行业稳增长方案，9.16《求是》发表总书记重要文章《纵深推进全国统一大市场建设》，9.23央行三季度货币政策例会。其他可关注：上海优化调整房地产税，商务部促进服务出口等。倾向于认为：当前经济回落有加速现象，政策“适时加力”的必要性和可能性提升，国内紧盯：消费、地产等基本面走势；“国庆、10月四中”两个关键窗口；央行近期可能的重启购买国债、Q4大概率降息；财政Q4大概率提前下发明年专项债额度、化债额度。海外紧盯：中美经贸谈判进展，尤其是10月底韩国APEC峰会。
1、 总体看，近半月政策继续聚焦促消费、谋划“十五五”，具体有6大焦点：
> 一、9.29政治局会议谋划“十五五”，将于10.20-23召开二十届四中，也肯定了当前规划建议稿“是乘势而上、接续推进中国式现代化建设的又一次总动员、总部署”。
> 二、9.19中美元首通话，肯定此次“通话是务实、积极、建设性的”，就TikTok问题，希望“达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案”，也希望“美方为中国企业到美国投资提供开放、公平、非歧视的营商环境”。
>三、服务消费继续发力，9.16商务部发布扩大服务消费19条，9.17国新办继续“剧透”多项政策，包括将选择50个左右消费新业态新模式新场景试点城市，消费月期间各地将开展超过25000场文旅消费活动，发放超过3.3亿元消费补贴等。
> 四、石化、建筑、钢铁、轻工业多行业稳增长方案，时间跨度多为2025-26年，多以“稳增长、反内卷”为核心，轻工业特别提出要在促消费、惠民生中的作用更加凸显。
> 五、9.16《求是》发表总书记重要文章《纵深推进全国统一大市场建设》，着力整治企业低价无序竞争、政府采购招标、地方招商引资三大乱象，也强调反内卷既是攻坚战也是持久战，预计也将是“十五五”重点之一。
> 六 、9.23央行三季度货币政策例会，延续7月政治局会议部署，“落实落细适度宽松的货币政策”，进一步强调“促进经济稳定增长和物价处于合理水平”，结构性货币政策工具新增支持“小微企业、稳定外贸”，可能是应对年内出口可能的波动。
>其他可关注：上海优化调整房地产税，商务部促进服务出口等。
2、 具体看，近半月（9.15-9.29）重大政策如下：
> 重要会议 与 政 策： 聚焦“十五五”、服务消费、反内卷。
> 地方 政 策 ： 多地强科技，出台“人工智能+”、数字经济行动方案。> 行业与 产 业 政 策 ：地方继续松地产；建筑等多行业稳增长方案出炉。
风险提示：
报告摘要：
一、重要会议与政策：聚焦“十五五”、服务消费、反内卷。
1、重要会议：中美元首通话、密集谋划“十五五”、加力扩大服务消费。
>9.29政治局会议谋划“十五五”，将于10月20日-23日召开二十届四中，此次也听取了“十五五”规划建议稿在党内外一定范围征求意见的情况报告，认为建议稿对“未来五年发展作出顶层设计和战略擘画，是乘势而上、接续推进中国式现代化建设的又一次总动员、总部署”。
>9.19中美元首通话，肯定“通话是务实、积极、建设性的”，希望“继续妥善处理两国关系中的突出问题，争取实现双赢的结果”，其中：就TikTok问题，希望“达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案”，也希望“美方为中国企业到美国投资提供开放、公平、非歧视的营商环境”，紧盯后续可能的中美元首会晤。
>9.23央行召开三季度货币政策例会，延续7月政治局会议部署，“落实落细适度宽松的货币政策”，强调“促进经济稳定增长和物价处于合理水平”，其中，有效落实好各类结构性货币政策工具方面，相比于二季度，新增支持“小微企业、稳定外贸”，可能是应对年内出口可能的波动。
>9.22国新办召开“十四五”系列发布会、介绍金融业发展成就，央行、证监会、金监总局、外管局参加，央行也明确此次发布会“不涉及短期政策的调整”，“十五五”相关工作待中央统一部署后再披露，其中，重点关注3点：1）央行在近期美联储降息后表示，中国的货币政策坚持以我为主、兼顾内外均衡，但也重申支持性的货币政策立场；2）证监会重点突出当前资本市场服务科技创新，体现在科技板块市值占比已超1/4、市值前50中科技企业有24家等；3）外管局明确“十五五”期间，将健全“更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧”的外汇管理体制机制。
>9.19国常会听取美丽中国汇报、研究政府采购本国产品标准政策，强调“要求合理分类设定标准并设置过渡期，保障各类经营主体公平竞争”。
>9.17国新办介绍后续扩大服务消费举措、“剧透”多项政策，包括：将选择50个左右消费新业态新模式新场景试点城市；出台住宿业高质量发展、铁路与旅游融合发展等政策文件；推动人工智能在服务消费等领域加快应用；用好结构性货币政策工具，增强消费领域资金供给。消费月期间各地将开展超过25000场文旅消费活动，发放超过3.3亿元消费补贴等。
>其他可关注：9.25国资委召开部分国有企业经济运行座谈会，再提稳电价、稳煤价、“反内卷”；工信部表示将研究编制“十五五”新型电池产业发展规划，同时召开电子信息产业“十五五”发展形势座谈会；9.18证监会党委召开深入贯彻中央八项规定精神学习教育总结会议。
2、部委政策：政策密集部署支持扩大服务消费、服务出口、反内卷。
>9.24商务部等发布《关于促进服务出口的若干政策措施》，从财税、金融、便利化等方面提出13项措施，包括：优化服务出口零税率申报程序，便利人员跨境往来和入境消费，支持服务类企业作为成员企业加入跨国公司资金池业务试点，提升服务贸易跨境资金结算便利化水平等。
>9.16《求是》发表总书记重要文章《纵深推进全国统一大市场建设》，强调聚焦重点难点，着力整治企业低价无序竞争、政府采购招标、地方招商引资三大乱象，也强调反内卷既是攻坚战也是持久战，要求各地区各部门抓好落实、形成推进合力，预计也将是“十五五”规划重点之一。
>9.16商务部等发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出5方面19条具体任务措施，包括培育服务消费促进平台、丰富高品质服务供给、激发服务消费新增量、加强财政金融支持、健全统计监测制度，重点落脚在文化娱乐、体育、家政、养老、托育、商旅等新消费。
二、地方政策：多地强科技，出台“人工智能+”、数字经济行动方案。
广东、苏州等地发力强科技、出台“人工智能+”行动方案，其中，河南部署加快人工智能赋能新型工业化、广东推动人工智能赋能玩具产业、苏州发布“人工智能+”城市行动方案、辽宁推进数字贸易创新发展等。
三、行业与产业政策：地方继续松地产；建筑等多行业稳增长方案出炉。
1、近期地方继续松地产，上海优化调整房产税、广州允许存量商办改为租赁住房等，其中，上海对符合条件的非上海市户籍居民家庭，暂免征收房产税，广州出台提高土地利用效率综合改革试点方案，涵盖土地管理、产业用地供应、盘活存量土地等，细则也包括允许自持住房转为可售住房、支持存量商办改建租赁住房、允许自持商办物业招商入市等。
2、石化、建筑、钢铁、轻工业多行业稳增长方案出炉。时间跨度多为2025-26年，多以“稳增长、反内卷”为核心，聚焦优供给、扩需要、转型升级等维度，此外，轻工业还提出要在促消费、惠民生中的作用更加凸显。
正文如下：
一、重要会议与政策：聚焦“十五五”、服务消费、反内卷。
1、重要会议：中美元首通话、密集谋划“十五五”、加力扩大服务消费。
中共中央：政治局会议
事件：9月29日，政治局会议研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题。
主要内容：二十届四中将于10月20日至23日在北京召开，会议也听取了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》稿在党内外一定范围征求意见的情况报告，认为建议稿对未来五年发展作出顶层设计和战略擘画，是乘势而上、接续推进中国式现代化建设的又一次总动员、总部署。
国资委：带头坚决抵制“内卷式”竞争
事件：9月25日，国资委召开部分国有企业经济运行座谈会。
主要内容：了解企业经济运行情况、面临的困难挑战，聚焦稳电价、稳煤价、防止“内卷式”恶性竞争等，听取企业意见建议，进一步研究夯实企业高质量发展基础的政策举措。强调要对内抓好经营、优化投资以实现高质量增长；对外抵制内卷、防范风险以构建健康生态。
央行：三季度货币政策例会
事件：9月23日，央行召开三季度货币政策例会。
主要内容：保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。推动社会综合融资成本下降。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，防范资金空转。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
简评：延续7月政治局会议部署，“落实落细适度宽松的货币政策”，强调“促进经济稳定增长和物价处于合理水平”，其中，有效落实好各类结构性货币政策工具方面，相比于二季度，新增支持“小微企业、稳定外贸”，可能是应对年内出口可能的波动。
国新办：金融业“十四五”高质量发展成就
9月22日，国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，介绍“十四五”时期金融业发展成就，央行、证监会、金监总局、外管局参加，央行也明确此次发布会“不涉及短期政策的调整”，“十五五”相关工作待中央统一部署后再披露，其中，重点关注3点：1）央行在近期美联储降息后表示，中国的货币政策坚持以我为主、兼顾内外均衡，但也重申支持性的货币政策立场；2）证监会重点突出当前资本市场服务科技创新，体现在科技板块市值占比已超1/4、市值前50中科技企业有24家等；3）外管局明确“十五五”期间，将健全“更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧”的外汇管理体制机制。
国常会：政府采购本国产品标准及银行业监管法修订
事件：9月19日，国常会听取美丽中国建设工作汇报，研究政府采购本国产品标准政策，讨论《中华人民共和国银行业监督管理法（修订草案）》。
主要内容：会议强调美丽中国建设是长期系统性工程，要坚持生态优先、绿色低碳发展，统筹高质量发展和高水平保护，深化生态文明体制改革。会议指出制定政府采购本国产品标准是完善政府采购制度的重要举措，要求合理分类设定标准并设置过渡期，保障各类经营主体公平竞争。会议讨论并原则通过《银行业监督管理法（修订草案）》，决定提请全国人大常委会审议，旨在健全管理制度，打击非法金融活动，维护金融消费者权益，防范化解金融风险。
工信部：研究编制“十五五”新型电池产业发展规划
事件：9月19日，工信部在2025遂宁国际锂电产业大会上宣布，将研究编制《“十五五”新型电池产业发展规划》，以加强产业统筹布局，防范低水平重复建设。
主要内容：该规划积极探索区域协调发展模式，引导各地区因地制宜，差异化、特色化开展锂电池产业规划布局，防范低水平重复建设。
中共中央：中美元首通话
事件：9月19日，总书记同美国总统特朗普通电话。
主要内容：通话是务实、积极、建设性的。中方在TikTok问题上的立场是清楚的，中国政府尊重企业意愿，乐见企业在符合市场规则基础上做好商业谈判，达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案。希望美方为中国企业到美国投资提供开放、公平、非歧视的营商环境。
简评：肯定“通话是务实、积极、建设性的”，希望“继续妥善处理两国关系中的突出问题，争取实现双赢的结果”，其中：就TikTok问题，希望“达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案”，也希望“美方为中国企业到美国投资提供开放、公平、非歧视的营商环境”，紧盯后续可能的中美元首会晤。
证监会：深入贯彻中央八项规定精神学习教育总结会议
事件：9月18日，证监会党委召开深入贯彻中央八项规定精神学习教育总结会议。
主要内容：深入贯彻落实中央关于锲而不舍落实中央八项规定精神推进作风建设常态化长效化的意见，结合中央巡视整改和中央审计整改，建立经常性发现问题、解决问题机制，及时纠治“四风”问题新动向新表现，持续抓好问题整改整治。紧扣资本市场防风险、强监管、促高质量发展主线，加快推进新一轮资本市场改革开放，更好服务经济持续回升向好，为中国式现代化贡献力量。
工信部：召开电子信息产业“十五五”发展形势座谈会
事件：9月18日，工信部在陕西西安召开“十五五”时期电子信息制造业、软件和信息技术服务业发展形势座谈会。
主要内容：会议强调“十五五”是产业迈向高质量发展的重要战略机遇期，要围绕五个“坚定不移”开展工作：推动科技创新和产业创新融合、支持产业链高质量发展、构筑国际竞争力产业生态、推动产业差异化发展以及整治非理性竞争，全力推动产业向高端化、新型化方向迈进。
国新办：介绍扩大服务消费政策措施
事件：9月17日，国新办发布会上商务部等部门负责人介绍扩大服务消费政策措施。
主要内容：下一步，我国将选择50个左右消费新业态新模式新场景试点城市；出台住宿业高质量发展、铁路与旅游融合发展等一系列政策文件；推动人工智能在服务消费等领域加快应用；用好结构性货币政策工具，增强消费领域资金供给。消费月期间各地将开展超过25000场文旅消费活动，发放超过3.3亿元消费补贴。
2、部委政策：政策密集部署支持扩大服务消费、服务出口、反内卷。
九部门：促进服务出口的若干政策措施
事件：9月24日，商务部等9部门发布了《关于促进服务出口的若干政策措施》。
主要内容：从财税、金融、便利化等方面提出13项具体措施，进一步优化政策环境，为服务出口提供全面政策支持，其中包括：优化服务出口零税率申报程序，加大面向中小微企业的金融服务供给，便利人员跨境往来和入境消费，提升服务贸易跨境资金结算便利化水平。
中共中央：总书记《求是》重要发文
事件：9月16日，《求是》发表总书记重要文章，《纵深推进全国统一大市场建设》。
主要内容：文章强调建设全国统一大市场是党中央的重大决策，是构建新发展格局、赢得国际竞争主动权的需要。明确纵深推进全国统一大市场建设的基本要求是实现“五统一、一开放”，即统一市场基础制度、市场基础设施、政府行为尺度、市场监管执法、要素资源市场，并持续扩大开放。文章指出要聚焦重点难点，着力整治企业低价无序竞争、政府采购招标、地方招商引资三大乱象，推动内外贸一体化发展，补齐法规制度短板，纠治政绩观偏差。强调此项工作既是攻坚战也是持久战，要求各地区各部门从政治和全局高度抓好落实，形成推进合力。
商务部等：扩大服务消费19条措施
事件：9月16日，商务部等9部门联合发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出5方面19条具体举措。
主要内容：重点部署以下措施：实施服务消费提质惠民行动，开展”服务消费季”活动；扩大服务业对外开放，推动互联网、文化等领域有序开放；延长热门文博场馆和景区营业时间，优化预约方式；支持有条件的幼儿园招收2-3岁幼儿，发展社区托育服务；优化学生假期安排，探索设置中小学春秋假，相应缩短寒暑假，增加旅游消费时间。旨在通过系列措施进一步释放服务消费潜力。
二、地方政策：多地强科技，出台“人工智能+”、数字经济行动方案。
广东、苏州等地发力强科技、出台“人工智能+”行动方案，其中，河南部署加快人工智能赋能新型工业化、广东推动人工智能赋能玩具产业、苏州发布“人工智能+”城市行动方案、辽宁推进数字贸易创新发展等。
三、行业与产业政策：地方继续松地产；建筑等多行业稳增长方案出炉。
1、近期地方继续松地产，上海优化调整房产税、广州允许存量商办改为租赁住房等，其中，上海对符合条件的非上海市户籍居民家庭，暂免征收房产税，广州出台提高土地利用效率综合改革试点方案，涵盖土地管理、产业用地供应、盘活存量土地等，细则也包括允许自持住房转为可售住房、支持存量商办改建租赁住房、允许自持商办物业招商入市等。
2、石化、建筑、钢铁、轻工业多行业稳增长方案出炉。时间跨度多为2025-26年，多以“稳增长、反内卷”为核心，聚焦优供给、扩需要、转型升级等维度，此外，轻工业还提出要在促消费、惠民生中的作用更加凸显。
