来源丨易简财经
撰文丨陈璐瑶
今天，广州两大自动驾驶公司小马智行、文远知行同时在港股挂牌上市，双方全球总部均位于广州，小马总部在南沙，文远总部在生物岛，并称为国内L4级自动驾驶“双子星”，成为广州今年最高光时刻之一。
小马智行收盘价126.1港元，市值538亿港元，文远收盘价24.4港元，市值250亿港元，都跌破发行价。
小马和文远的成功上市，既有创始团队的奋斗，也是豪华股东的支持，同时也是广州市十年如一日在自动驾驶领域的投入支持。
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小马智行：港股自动驾驶IPO募资王，基石投资者阵容亮眼
先看小马，小马智行共募集资金约67.1亿港元，这一融资规模创下亚洲自动驾驶公司港股IPO新高。
小马智行的基石投资者有5家，分别是Ghisallo、Athos、Eastspring、Hel Ved、Ocean Arete，一共掏了1.2亿美元（约合9.32亿港元），合计获配670.7万股发售股份，占全球发售股份总数的13.9%。其中，最值得关注的，是美国对冲基金Ghisallo。其认购279.46万股，占比5.79%。
Ghisallo是知名对冲基金key Square Group创始人之一迈克尔·杰尔米诺旗下公司。而key Square Group的另一创始人，是美国财政部长贝森特。两人均在金融巨鳄索罗斯的公司工作过；曾投资过特斯拉、Waymo等自动驾驶头部企业。
在去年美股上市前，小马智行就完成了多轮融资，累计融资超13亿美元。
其中，丰田在2020年参与C轮融资，投资4亿美元，持有4245万股；
红杉资本A轮就进入其中，参与后续多轮投资，共计投资3650万美元，持股2261.51万股；
五源资本也参与小马多轮融资，共计投资6570万美元，持股1557.62万股。
招股书显示，赴港上市后，丰田持股9.94%，红杉5.29%，五源资本持股3.65%。
按当前股价计算，丰田持股市值约54亿港元，浮盈约73%；红杉资本持股市值约28亿港元，浮盈909%；五源资本持股市值约19亿港元，浮盈287%。
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文远知行：创始人掌握超七成投票权，获Uber、英伟达等投资
另一家广州独角兽文远知行，此次共募集资金约23.9亿港元。文远知行没有引入基石投资者，但获得了Uber、Grab、博世等战略投资者，作为锚定投资人参与本次港股IPO，承诺投资金额已超过发行规模的50%。
文远知行此前的投资阵容，也非常豪华，获得Uber、英伟达、博世、雷诺、日产等产业伙伴的战略投资。
今年5月，Uber向文远知行追加1亿美元股权投资。而东南亚地区的超级应用平台Grab，也在今年8月宣布对文远知行进行数千万美元的股权投资。
此次IPO前，创始人韩旭持有约4124.96万股，约占公司已发行股本总额的4.40%；
联合创始人李岩持有约4069万股，约占公司已发行股本总额的4.3%；
二人合计持有公司72.1%投票权。
此外，宇通实体持有文远知行6.4%股份；启明创投持股6.1%；Alliance Ventures持股6.2%。
其中，Alliance Ventures是雷诺-日产-三菱联盟旗下的战略风险投资基金。
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广州跑出的自动驾驶独角兽
广州与AI自动驾驶的缘分，来自于2014年。当时的广州，在互联网产业大有掉队的危险，于是当时的市委领导请来了亚信创始人田溯宁，和雅虎的创始人杨致远，咨询他们“未来的互联网产业的发展，还有哪些重大的机会？”
田朔宁回答说：“人工智能，可能是60年来IT革命里一个重大的机遇，而在机遇的过程中会诞生出一些新的产业类型，这样一场革命可能比我们想象的还要深刻。”
杨致远也认为应该押注AI：“不管在工业，还是在医院、宾馆等服务行业，机器人都可以替代人，带来效率进步和提升，这是初创企业都可以努力的方向。”
于是，广州开始大力招商，请AI科学家来广州创业，一共至少请了50多个初创团队来广州，其中院士团队的公司，就有9家，而最成功的两家，就是今天IPO的小马和文远。
业内早就有观点认为，“自动驾驶是百年汽车工业的最后一次跃迁”，面对这一次关键跃迁，行业分为“渐进式”（从L2辅助驾驶逐步升级，以特斯拉为代表）和“跨越式”（直接研发L4/L5无人驾驶，以小马、文远为代表）两条路径。
渐进式路线通过实际上路积累海量数据，并利用AI大模型迭代技术，显示出更强的生命力。特斯拉推出的基于端到端大模型的FSD V12版本，将代码量从30万行锐减至2000行，展示了数据驱动的强大潜力。
而跨越式路线，系统被设计为全程负责车辆的操控，无需人类接管。这迫使研发人员必须解决所有边界场景问题，从而在算法上追求极高的可靠性和安全性上限。其次，系统能够反复行驶在同一条路线上，从而收集到深度、高质量、高精度的场景数据。这对于迭代算法、处理“长尾问题”非常有价值。这种数据是高度结构化和有针对性的。
“跨越式”路线的优势在于其理想的终极形态和清晰的商业模式，它描绘了自动驾驶最诱人的未来。
小马和文远的上市，不是2个普通IPO，而是两个超级IPO，他们代表的是，两家跨越式公司在广州开始跑通商业闭环，作为先行者，小马和文远如果能建立起足够宽的“护城河”，将有机会分享万亿级行业爆发式增长的红利，我们正身处这场汽车行业百年变革的洪流之中。
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