12月22日（节假日顺延）将是年内最后一次降息窗口（1年期和5年期LPR）。股民和购房者非常关注这一天降不降息。
原因很简单，每年的1月1日是很多房贷或其它贷款调息日，如果上年LPR下调，那么很多房贷或其它浮动贷款利率也会下调。
不过，最新的迹象显示：12月22日1年期和5年期LPR下调的概率非常低。本月降息与否悬念似乎揭开了。
12月19日，央行开展7天期逆回购操作，操作利率1.40%，保持不变。7天逆回购利率保持不变，意味着12月22日LPR下调的概率非常低。
2024年，央行行行长潘功胜表示：未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，目前看，7天期逆回购操作利率已基本承担了该功能。
后来，7天期逆回购操作利率成为LPR定价的锚。由于明后两天是周末，7天期逆回购操作利率在LPR调整窗口前夕并没有下调，所以12月22日降息的概率非常低。
如果本月不降息，其实一点都不意外。货币政策主要目标之一是促进经济增长，今年国家确定的经济增长目标是5%左右，由于今年外贸数据比较好，今年实现5%左右的经济增长目标问题不是太大了，所以本月降息的概率降低。
那么下一个降息的窗口在哪里？
可能在明年上半年，但在降息之前，降准可能先行开始，有不少学者预测，降息可能在明年1月份开启。
最近，学习时报头版刊文提到：“十五五”时期年均经济增长速度达到5%左右是完全有条件的。
国家明确提出：扩大内需是明年排在首位的重点任务。坚持内需主导，全方位扩大国内需求，要推动投资止跌回稳。
学习时报刊文还提到：货币发行是需求的总闸门，出现总需求不足问题，主要是货币投放的增长速度不适应经济发展的需要，集中表现在居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）明显偏低。
可见，降准降息对于明年稳增长、扩内需非常关键。
由于2025年美联储开始了3次降息，明年预计还会有多次降息。美联储降息的幅度和频率明显高于中国央行，这为中国降息进一步打开了空间。所以2026年央行降准降息的幅度可能大于2025年。