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美国9月核心资本品订单意外大幅增长，为第三季度经济加速增长的预判提供了有力支撑。在制造业整体受关税政策拖累的背景下，人工智能投资热潮正推动部分制造领域逆势走强。 11月26日，美国商务部最新公布的数据 … Continue reading 美国9月耐用品订单环比初值0.5%符合预期，核心资本品订单增速加快至0.9%

资料图。 茅台的周期大考：单季微增，增速创十年新低 王琳 10月29日晚间，贵州茅台（600519.SH）披露的2025年第三季度成绩单引发市场广泛关注。在白酒行业深度调整与企业管理层更迭的双重背景下 … Continue reading 茅台的周期大考：单季微增，增速创十年新低

赵伟、屠强、耿佩璇（赵伟系申万宏源证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 注：投资相关指标为累计增速，其余指标为当月增速 摘要 一问：10月以来，经济活动有何新变化？“供需”两端出现新压力。 供 … Continue reading 赵伟：短期经济会否“超预期”？

今天A股高开低走，一度让很多股民心里哇凉哇凉的。 没想到，尾盘还是倔强的V了一些回来，收盘深证指数涨幅接近1%，创业板指数接近2%。 领涨板块有两条主线： 一条是煤炭、燃气、航空机场、通信服务等公用事 … Continue reading 寒武纪业绩“惊雷”：环比数据全线下滑，却意外点燃AI行情！

尽管AI投资主题基础依然稳固，但巴克莱指出数据中心资本支出放缓可能成为美股最大的系统性风险。 据硬AI，9月25日巴克莱股票策略团队发表研报，指出如果数据中心资本支出在未来两年下降20%，标普500指 … Continue reading 市场最大“黑天鹅”：AI资本支出放缓，三大“巨雷”会是美股噩梦

郭磊系广发证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 摘要 第一，8月出口表现大致平稳。从绝对值看，3218.1亿美元基本上是近月趋势值（7月为3217.8亿美元）；从环比看，过去十年8月均值为0.9 … Continue reading 郭磊：8月出口与目前经济驱动结构

熊园、薛舒宁（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 每半月，我们基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”6大维度，跟踪最新宏观高频数据的边际变化，本期为2025.8.11- … Continue reading 熊园：8月以来出口表现仍强

郭磊 系广发证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 摘要 第一，7月经济数据呈现一定的放缓特征。六大口径中只有出口加速，工业、服务业、消费、投资、地产销售单月同比均低于前值，即内外需分化出现。按照 … Continue reading 郭磊：7月经济数据边际放缓的两个源头